7月8日，A股主要股指跌幅均超过2%，截至收盘，上证综指下跌2.58%至2933.36点，盘中失守半年线；深证成指下跌2.72%至9189.29点；创业板指下跌2.65%至1506.66点。当日北向资金合计净流出36.05亿元。其中，沪股通净流出26.15亿元，深股通净流出9.9亿元。

到底发生了什么？

市场把焦点集中在美国一项数据的公布上。上投摩根基金认为，美国最新发布了就业数据，6月美国新增非农就业人口22.4万，远高于5月的7.2万，还远超预期的16.5万，数据使市场对美联储未来降息、重回宽松的预期降低，这可能是引发单日市场调整的重要因素。

除此之外，招商基金认为今日A股大幅下跌主要受到多个利空因素同时发酵的影响，比如本周将迎来22只新股的密集申购，部分投资者担心此举可能导致股市资金面紧张。还有A股中报季即将来临，宏观形势恶化之下可能出现部分公司业绩不及预期的情况。

永赢基金认为，A股市场自身由于前期反弹幅度接近一季度偏高水平，当前与当时的国内外环境对比，中美贸易摩擦预期更加理性和长期化，货币政策和信用扩张不如当时的预期好，经济复苏的预期也不如当时，因此，综合来看市场反弹的空间仍然会受制于当时的点位。从另一个方面来讲，当前市场估值结构较为割裂，以食品饮料为代表的核心资产屡创新高，其他部分回落但景气度仍有不确定性，当前面临中报季和三季度经济基本面回调的考验，市场趋于谨慎也是理性的选择。

接下去怎么办？

展望后市，永赢基金认为当下市场尚处于上有顶下有底的震荡区间。短期来看，中美贸易摩擦缓和正在兑现，且海外宽松是大方向，一两个数据不能左右趋势，即使未来外需不确定性再增加，内需托底的空间加大，也可适度博弈流动性边际宽松带来的估值修复。中期来看，目前权益的估值水平无论是横向还是纵向对比仍然具备性价比，是布局权益的好时机，结构上重点布局内需启动方向，线索可结合销售、库存等数据、交易社融去向、博弈产业政策加码。长期来看，每次贸易摩擦都是布局国内具备全球竞争力产业的买点。

招商基金认为，市场短期仍缺乏向上动能，但在当前偏松的流动性环境中向下空间也有限。中期来看，中美贸易谈判仍有较大反复可能，而经济基本面趋弱、长期结构性调整政策的约束仍在；但与此同时，国内逆周期政策的调整仍可期待，美联储降息预期之下国内政策也将具有更大的调整空间，整体对于A股仍持中性观点。板块选择上，招商基金认为下半年权益市场难现趋势性行情，而整体利率水平仍可保持相对低位，年初以来涨幅偏少的稳定和周期风格可能占优，而中美摩擦进入阶段性缓和期有望提振成长板块的风险偏好，考虑到下半年经济下行仍有压力，超涨的消费板块或将承压，重点关注行业景气度向上且估值合理的5G和创新药板块。

上投摩根基金则直言，投资者无需对市场的短期波动太过担忧，中国经济增长的韧性已充分展现，更重要的是随着全球重回宽松，中国在政策刺激方面的选择也越加从容，A股的长期投资窗口已逐渐出现，长期投资价值显现。从投资角度看，投资者一方面可从经济增长的长期趋势，甄选中国未来的核心资产，包括消费升级、医药生物、新科技、新材料、制造升级等，另一方面则可以从精选个股的角度出发，筛选盈利能力稳定、长期增长空间确定的优质品种，追求长期优质投资回报。