2008年金融危机后，中国经济步入新常态。大量信贷给市场带来信心的同时，似乎暗示着货币宽松的苗头重新呈现。与此同时，过度杠杆带来的风险也不容小觑。作为近年来金融危机的根源——债务市场的违约风险更为人关注。3月，陆家嘴读书会联合《经济学人·商论》策划“中国经济转型期，下一个创新窗口在哪里？”主题月，通过四场活动分别从经济宏观前瞻、影子银行与债务危机、企业战略定位和职场新思维四个方面，与陆家嘴地区金融白领共同探讨中国经济转型的最新趋势。

“中国未来改革的关键词，一定是金融。”上周末举行的“中国金融的结构性难题”专场上，主讲人、复旦大学经济学院王永钦如此判断。金融为什么对一个国家如此重要？王永钦从金融的三个功能入手说明。“金融是一种重要的国家能力。如果金融发展不好，中国可以成为经济大国，但不是金融大国。金融的重要性在哪儿？可以举一个例子，那就是英法的百年竞争，滑铁卢之战中，法国失败了。重要的原因就是英国有发达的金融市场，而法国当时没有金融市场，只能靠征税，所以拿破仑其实最终是输在金融上。眼下世界各国，尤其是中美之间的竞争进入白热化，方方面面的竞争归根结底不外乎两个方面，那就是金融和制度的竞争。”

金融有三大功能，其一是融资。“经济要发展，其实并不复杂，有人有好的想法，就应该把社会资源给他，让他去发展，把蛋糕做大，让社会分享。但如果金融市场不发达，就无法通过融资获得社会资源，再聪明的人在非洲可能也只能去卖玉米。所以说，金融有助于通过实现个人梦想，进而造福社会。”

金融的第二个功能是风险分担，或者说是保险功能。在美国，创业者能够不断东山再起，就在于美国有非常好的金融体系和保险市场、破产法。金融不发达，老百姓承受的风险非常大，每个人都感到很焦虑，会让GDP打折，幸福感降低。

金融的功能之三是信息反馈功能。金融市场汇集大众智慧，来自大众的观点和智慧远远胜过任何一个企业家。在资源配置中，市场反映了所有人的智慧，这是非常重要的。“每个人都摸到大象的一部分，金融市场相当于把每个人摸到的那一点集合起来，呈现一个完整的大象。而中国目前的股市，不能汇总大众的智慧，是很大的资源浪费。”

要发挥金融的三大功能，需要两种金融工具，一种是债，一种是股。债和股可以理解成金融中阴和阳的关系，其他金融工具都是这两者的组合。债与股之间的关系，被称为杠杆。通过分析金融的三大功能和两大工具，王永钦提出，技术创新从本质上来说是一个金融问题。有思想的人很多，能不能做成事情？首先取决于能不能拿到信贷，也就是金融的融资功能，其次，创新一般有较高风险，如果社会风险的分担机制比较好，人们就敢于放手一搏。因此，假如中国的金融体系不能得到进一步发展，中国就很难成为创新的大国。把金融三大功能的潜力发挥出来，中国下一轮的经济增长就能获得巨大的动力。

“中国过去是关系型的经济社会，这也是所有赶超型国家的特点，企业家和政府的关系非常密切，这不是坏事。但随着经济不断发展到一定阶段后，就需要距离型的社会治理结构。距离型呼唤规则，通过平等的规则，发挥每个人的主动性、创新性。在这个阶段，金融就变得尤其重要。金融是平等的，是实现社会流动性的良好工具。”在王永钦看来，中国经济发展到了创新阶段，时代在变化，每个人都成为创新者，而非简单的劳动者，这就要求中国依靠新的战略来发展，发展金融市场的重要性就在于此。

延伸阅读

《大转型：中国经济改革的过去、现在与未来》

张军 王永钦 主编

格致出版社·上海人民出版社

40年来，中国的改革开放步履不停，解决了大量的社会各个领域的沉疴积弊，经济更是迅猛发展。但是，回顾40年的改革历程可以发现，中国的改革依然存在不少痛点和新的难点。当前的经济增长放缓是否会持续，新的增长点在哪里？户籍制度改革为何仍未能解决城乡二元分割格局，如何缩小贫富差距？怎么才能使创新力成为推动经济发展的新“引擎”？金融、税制、对外贸易、环保等领域改革的方向又在哪里？

本书名为 “大转型”，一是中国改革开放40年来取得的非凡成就，使中国从贫困的发展中国家跃居世界第二大经济体，完成了一个巨大的转型；二是当下改革面临的各种机遇与挑战，让中国再次处于一个大转型的时期。那么，中国未来的发展会如何？作者们从严谨的学术角度出发，通过剖析中国经济高速发展的逻辑，解释了新常态下经济稳定发展、转型升级的内在要求，并展望了中国经济未来发展的方向和趋势。

中国的经济增长潜力在更深入的改革中将会得到进一步的释放。