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决策层再出手,罕见大幅降准,净释放8000亿,民营和中小微企业迎来重大利好
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来源:上观新闻 作者:金五洲 2019-01-06 06:46
摘要:决策层这次提出运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资既注重了总体谋划,又牵住了“牛鼻子”,定向经济调控正逐渐成为既利当前更惠长远的举措。就货币政策而言,在“新常态”背景下,货币政策呈现出从“大水漫灌”式的总量调控向“精准滴灌”式的结构调控转变的趋势

新年伊始,李克强总理于1月4日接连考察了中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部,并在银保监会主持召开座谈会。座谈会上李克强总理强调,要加大宏观政策逆周期调节的力度,进一步采取减税降费措施,运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资。总理讲话最引人注目的有两点:一是提出“全面降准”,这是近年来高层第一次提到这个宽松式宏观政策;二是定向降准,支持民营企业和小微企业融资。

 

座谈会后,央行快速反应,当天傍晚中国人民银行网站便发布消息称,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。

 

决策层提全面降准,既在情理之中,又在意料之外。此次罕见大幅降准及相关操作,净释放约8000亿元长期增量资金,可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元,通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持民营企业和小微企业发展。在此之前,决策层更多是运用定向降准工具,仅刚刚过去的2018年央行调准三次共2.5个百分点,每次降准既增加流动性又不想让流动性往房地产等泡沫大的地方流,而是流往实体经济和中小企业,但实际力度不够、效果不佳。

 

2019伊始,决策层此举必将使货币政策更为宽松,逐步把2018年底中央经济工作会议传递的政策调整信号真正落地落实。更深刻的信号,是透露出2019年中国会把保经济增速提到罕见位置,反映了国家在支持民营企业和小微企业发展、解决一直困扰民营企业和小微企业发展多年的融资难、融资贵的老大难问题上的决心和信心;释放出央行向民营企业和小微企业滴水灌溉、精准放水的信号。

 

这次降准,说明当前实体经济发展并不是很乐观,央行降准主要目的是为了支持民营企业以及小微企业的发展。无论是这次支持小微企业以及民营企业的发展,还是上一次定向降准,用于支持涉农企业的发展,这几次降准都从一个方面反映出了当前小微企业以及民营企业的处境并不乐观,民营企业以及小微企业融资难,融资贵依然是个大问题。

 

2019年,对于中小微企业以及民营企业的来说,是一个“危”、“机”并存的关键年。新年之初的四大信号使得中小微企业以及民营企业的发展更加艰难,这四大信号是:一是1月1日韩国宣布12月出口增速同比下滑1.2%,大大跌破分析师预期,可能预示世界经济整体下行;二是1月2日,全球最好的避险品种美债受到各国疯抢,其后几日多个品种出现倒挂,资金疯狂进入避险品种,表明市场对全球经济不乐观;三是1月3日,世界最牛公司苹果股票暴跌,谁也没想到苹果也会成为“雷”,原因也指向中国——“没有预料到经济减速的严重程度,特别是在大中华地区”;四是PMI这个代表制造业景气程度的指数,跌破了荣枯线,为29个月来首次。形势逼人,必须出手,这是决策层作出支持中小微企业以及民营企业发展、全面降准调整的大背景。

 

据专业机构调查显示,目前上海民营企业融资的来源大多是国有和股份制商业银行,少数通过小型金融机构贷款以及民间借贷,几乎没有通过互联网金融贷款。超过三成的企业在国有和股份制商业银行有贷款,小型金融机构贷款和民间借贷的比例不到5%,差距显著。调查发现,企业规模越大,在国有和股份制商业银行贷款的比例越高、贷款的金额越大;在上海,中小微企业在国有和股份制商业银行贷款仅有10%左右,而大型企业在国有和股份制商业银行贷款近50%。

 

相关调查还显示,长期以来小微民营企业从国有银行贷款的难度很大,中小微企业依然认为贷款难度“改善不大” 。支持中小微企业以及民营企业发展,应相机抉择,开准“药方”。决策层这次提出运用好全面降准、定向降准工具,支持民营企业和小微企业融资既注重了总体谋划,又牵住了“牛鼻子”,定向经济调控正逐渐成为既利当前更惠长远的举措。就货币政策而言,在“新常态”背景下,货币政策呈现出从“大水漫灌”式的总量调控向“精准滴灌”式的结构调控转变的趋势。

 

长期以来,银行在服务实体经济、支持中小微企业以及民营企业发展方面发挥着十分重要的作用,是实体经济融资的主渠道。如果这条渠道有“堵点”、不畅通,支持中小微企业以及民营企业发展的融资就不“解渴”,央行这次采用的“全面降准”加“定向降准”的货币政策,显得意味深长,对中小微企业以及民营企业的发展来说将是最大的利好。


作者为上海市民营经济研究会副秘书长、上海青创智库秘书长

主编:王多

栏目主编:王多 文字编辑:王多 题图来源:视觉中国 图片编辑:笪曦
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