在经历了14年的创业“长跑”后，与艺龙旅行合并后的同程艺龙今天登陆港交所，成为“港股OTA第一股”，其上市首日高开10%，股价报10.78港元/股。

在国内OTA行业有携程、飞猪、美团、途牛、驴妈妈及马蜂窝等“群雄割据”的态势下，同程艺龙在港交所的上市也引起了极大关注。行业人士认为，借助近20年来国内旅游行业发展的黄金赛道，催生出包括携程、同程艺龙等在内的OTA巨头是必然。不过，旅游也行业受到宏观经济形势的影响较大，在对行业长期走向保持整体乐观的前提下，股价波动也会成为常态。作为同程艺龙的两大股东，腾讯和携程也或成为此次同程艺龙上市的两大“赢家”。

创立于2004年的同程旅游，早年以景区门票、机票、火车票等业务起家，与携程、去哪儿、艺龙、途牛等在线旅游巨头经历了长期并存的局面。在资本市场的介入下，去哪儿网被携程收购，同程旅游集团在拆分成同程网络和同程国旅后，前者与艺龙旅行社合并成同程艺龙，也就是今天港交所上市的主体。招股书显示，同程艺龙于2018年3月合并而成，腾讯和携程为公司的第一和第二大股东，持股比例分别为24.9%、22.88%，两家均非同程艺龙的控股股东。今年6月，华侨城集团也宣布将以超20亿元战略投资同程旅游集团。

到目前为止，国内在线旅游市场的竞争者主要包括携程、去哪儿、飞猪、美团、同程艺龙、驴妈妈、途牛、马蜂窝这几大公司，堪称一片红海。尽管国内在线旅游市场依然有很大的发展空间，但是增速放缓、竞争激烈已成为不争的事实。对于同程旅游来说，这些竞争对手几乎都有自己独特的优势，如携程的规模和品类优势、飞猪的价格优势、途牛海外优势，蚂蜂窝的攻略UGC优势等，而同程艺龙的两大核心业务板块则分别是交通票务和住宿预订方面，前者是原来同程旅游网的核心优势，其住宿预订业务则得益于艺龙早年在酒店行业的深耕。

行业人士同时指出，同程艺龙另一个不可忽视的优势，是来自于大股东腾讯的流量，并由此实现了在非一线城市的领跑。公开资料显示，2017年，非一线城市居民旅游总消费占全国旅游总消费89.7%，2017-2022年间预计将以11.7%的复合年增长率上升，高于一线城市的6.3%。到2018年上半年，同程艺龙约85.3%的注册用户居于非一线城市。公开资料显示，早在同程艺龙合并以前，2011年腾讯就开始入股艺龙，2016年携手携程一起将其私有化。2012年，腾讯开始逐步入股同程。后来，腾讯开始大力支持这两家企业，同程于2014年4月起成为微信钱包“火车票机票”入口唯一运营商，艺龙于2016年6月起成为微信钱包“酒店”入口唯一运营商。因此，同程艺龙此次顺利上市，也被认为与“腾讯爸爸”的大力加持紧密相关。

中国旅游研究院杨彦锋博士在点评同程艺龙上市事件时认为，目前国内OTA市场的发展空间还很广阔，其中仅2017年的在线旅游市场规模就达到了1.2万亿。在当前OTA市场群雄割据局面相对稳固的情况下，OTA行业既可以往上端走，进一步控制核心资源，在中下游的供应链上也还有不少拓展空间。此外，在中国二元结构的国情下，OTA在二三四线城市还有很多机遇，海外市场也有巨大的开拓空间。

持续增长近20年的旅游行业，被认为是“黄金赛道”之一，携程、同程艺龙等多家OTA的出现和发展，也几乎伴随着整个旅游行业的发展壮大历程。根据世界城市旅游联合会发布的一项报告，中国的旅游人次和旅游总收入目前居于世界第一，美国和日本紧随其后。2017年，中国总的旅游人次达到50亿人次，旅游总收入达到5.4万亿，从规模和人次上来说都是非常庞大的一个产业，这个庞大的产业催生出多家旅游行业巨头也成为水到渠成的事情。目前，中国在电子支付、互联网创业氛围上都处于世界领先地位，这对国内OTA的进一步发展也提供了便利。与此同时，对于OTA中的上市企业而言，其长期股价也一定会受到宏观经济形势、港股和美股市场波动的影响。