3月9日，国家统计局公布数据显示，2018年2月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.9%，涨幅比1月份多1.4个百分点，创4年来新高，环比上涨1.2%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.7%，涨幅连续5个月下跌，环比下降0.1%。

2月份全国居民消费价格指数（CPI）涨跌幅，来源：国家统计局

2月份工业生产者出厂价格指数（PPI）涨跌幅，来源：国家统计局

2月份CPI同比涨幅或为年内最高位

去年2月以来，全国CPI同比涨幅一直保持在2%以下的低位，是什么原因导致今年2月份CPI同比涨幅大幅升高至逼近3%的临界值，环比涨幅比上月扩大0.6个百分点？“先从环比看，这主要是受春节和今年冬天气温偏低的双重影响所致。”国家统计局城市司高级统计师绳国庆解释，春节期间，各项需求旺盛，特别旅游旺季带动了交通旅游相关价格明显上涨，服务类价格涨势较为明显；而今冬偏低的气温以及全国大范围降温天气则影响了部分农产品的生产和运输，需求和供给的偏离导致物价上涨较快。

数据显示，春节期间食品价格环比上涨4.4%，影响CPI上涨约0.88个百分点；飞机票和长途汽车票价格环比分别上涨19.7%和5.8%，旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨12.2%和2.9%，上述四项合计影响CPI上涨约0.27个百分点；车辆修理与保养、理发和家庭服务价格环比分别上涨9.9%、5.5%和3.5%，合计影响CPI上涨约0.06个百分点。

在同比方面，CPI涨幅扩大主要受春节“错月”影响。今年春节在2月份，而去年在1月份，春节“错月”致使2月份的对比基数相对较低，加之春节前后食品和服务价格环比上涨导致CPI同比涨幅扩大。据测算，在2月份2.9%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.1个百分点，新涨价影响约为1.8个百分点。

“考虑到‘节日因素’消退，并且市场供求等因素并没有发生实质性的变化，预计3月份CPI同比涨幅将有所回落，2月份可能是今年年内的高位。”业内人士表示。

PPI与CPI的“剪刀差”持续收窄

在PPI方面，其2月份环比下跌0.1%，为近8个月来首次。数据显示，影响PPI环比下跌的主要因素为生产资料价格，例如，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.7%；燃气生产和供应业、有色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业则由升转降，分别下降0.9%、0.8%和0.4%；而石油和天然气开采业涨幅比上月回落2.9个百分点。

若从同比看，PPI涨幅已连续5个月回落。其中，非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油煤炭及其他燃料加工业、有色金属冶炼和压延加工业和化学原料和化学制品制造业五大行业合计影响PPI同比涨幅回落约0.57个百分点。另据测算，在2月份3.7%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.5个百分点，新涨价影响约为0.2个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智认为，由于PPI环比已经回落，新涨价因素走弱，今年PPI同比涨幅将比去年明显回落，未来影响PPI走势的主要因素将为翘尾和政策限产因素。“因此，今年PPI涨幅可能明显低于去年，但出现同比负增长的可能性很小。”

CPI和PPI的剪刀差收窄，来源：交行金研中心

综合看CPI和PPI的走势，部分研究机构认为，未来二者之差会持续收窄，物价运行整体呈温和态势，一方面可为经济由高增速向高质量发展转变提供了较好的环境，另一方面也为宏观政策操作留下灵活空间。